Трансформація функціонування фондових бірж в умовах глобальної економічної нестабільності та цифровізації фінансових ринків

Abstract

UA: У статті з’ясовано, що сучасний етап функціонування фондових бірж характеризується трансформацією традиційних моделей їх діяльності під впливом глобальної економічної нестабільності та цифровізації фінансових ринків. Встановлено, що інфляційні процеси, зміна монетарної політики, геополітичні конфлікти, торговельні протистояння, валютні та енергетичні шоки посилюють невизначеність і волатильність фінансових ринків, змінюють інвестиційну поведінку та зумовлюють перерозподіл глобальних потоків капіталу. Ідентифіковано тенденцію до зростання сукупної капіталізації світового фондового ринку, що супроводжується посиленням концентрації капіталу у провідних фінансових центрах і технологічних компаніях. Визначено, що автоматизація торговельних процесів, алгоритмічна та високочастотна торгівля, штучний інтелект, великі дані та робо-консультаційні платформи забезпечують підвищення швидкості біржових операцій, розширення доступності інвестиційних послуг та ефективності управління портфелями. Встановлено, що розвиток блокчейн-технологій і токенізації фінансових активів формує передумови для трансформації механізмів їх емісії, обігу, клірингу та розрахунків. Ідентифіковано тенденцію до розширення торговельного часу та переходу до безперервної цифрової моделі функціонування біржової інфраструктури. Обґрунтовано, що подальша трансформація фондових бірж передбачає формування технологічно інтегрованої екосистеми, у якій цифрові активи, автоматизовані торговельні системи, блокчейнрозрахунки та інтелектуальні сервіси стають невід’ємними складовими функціонування глобального ринку капіталу.

EN: It is proven that the current stage of the functioning of stock exchanges is characterized by a systemic transformation of traditional models of their activity under the influence of global economic instability and digitalization of financial markets. It is established that inflationary processes, changes in monetary policy, geopolitical conflicts, trade confrontations, currency and energy shocks increase the uncertainty and volatility of financial markets, change investment behavior and cause the redistribution of global capital flows between countries, industries and financial instruments. A trend towards an increase in the total capitalization of the world stock market has been identified, which is accompanied by an increase in the concentration of capital in leading financial centers and technology companies. It is established that global instability is both a source of risks and a catalyst for technological modernization of the exchange infrastructure. It has been determined that automation of trading processes, algorithmic and high-frequency trading, artificial intelligence, big data technologies and roboadvisory platforms provide an increase in the speed of information processing and execution of stock transactions, expanding the availability of investment services and increasing the efficiency of investment portfolio management. It has been established that the development of blockchain technologies and tokenization of financial assets creates the prerequisites for the transformation of the mechanisms of their emission, circulation, clearing and settlements, as well as for the formation of new models of interaction between traditional and digital financial infrastructure. A trend towards the expansion of trading hours and a gradual transition from the traditional time-limited model to the almost continuous operation of digital trading platforms has been identified. It has been determined that such a transformation requires the appropriate modernization of liquidity systems, risk management, clearing, settlements and ensuring cyber resilience. It is substantiated that the further development of stock exchanges will take place in the direction of forming a technologically integrated and continuously functioning financial market ecosystem, in which digital assets, automated trading systems, artificial intelligence, blockchain calculations, tokenization and intelligent investment services become integral components of the functioning of the global capital market. It is proved that the competitiveness of stock exchanges in such conditions will be determined by their ability to ensure technological flexibility, speed of operations, continuity of operation, transparency, cyber resilience and effective risk management.