Використання лізингових технологій для оновлення основного капіталу підприємств (на прикладі залізничного транспорту)

Abstract

UA: Дисертаційна робота присвячена обгрунтуванню ефективності використання лізингових технологій для фінансування оновлювальних процесів у галузі залізничного транспорту. Надано визначення процесу оновлення основного капіталу підприємств з урахуванням специфіки ринкової економіки. Закладено теоретико-методичне підгрунтя використання лізингових технологій на залізницях України, визначено сутність цих технологій, об’єкти та суб’єктів лізингової діяльності у галузі залізничного транспорту. Розроблено організаційні підходи впровадження найбільш доцільних форм лізингу на підприємствах залізничного транспорту. Доведено вагомість визначення оптимального розміру ставки комісійної винагороди для забезпечення ефективності лізингових угод для основних їх учасників. Розраховано масив ефективності залежно від вартості предмету лізингу та розміру ставки комісійкої винагороди. На прикладі порівняльного аналізу банківського та лізингового фінансування придбання об’єкту рухомого складу доведено, що лізинг є ефективною формою фінансування оновлювальних процесів у галузі залізничного транспорту. Оптимізовано витрати по оновленню рухомого складу регіональної залізниці з використанням лізингових технологій й визначено, що застосування фінансового лізингу дозволить мінімізувати ці витрати.

RU: Диссертационная работа посвящена обоснованию возможности использования лизинговых технологий для финансирования процессов обновления основного капитала предприятий железнодорожного транспорта в условиях высокого уровня его изношенности и ограниченных финансовых возможностях этих предприятий для осуществления эффективного процесса обновления материально-технической базы. Дано опеределение процессу обновления основного капитала предприятий с учетом специфики рыночной экономики, акцент в этом определении сделан на повышении эффективности производства и конкурентоспособности предприятия с использованием обновленного капитала. Заложены теоретико-методические основы использования лизинга на железнодорожном транспорте Украины с определением объектов и субъектов лизинговых отношений в данной отрасли. С целью четкого и полного определения механизма реализации лизинговых соглашений предложено использовать понятие “лизинговая технология”. По определению автора, это органическое единство форм лизинга и организационных мероприятий по их внедрению в отрасль железнодорожного трансполрта с целью обновления ее основного капитала. Разработаны организационные подходы внедрения наиболее приемлемых для предприятий железнодорожного транспорта форм лизинга в условиях ограниченного объема их финансовых ресурсов. Проведенный в диссертации анализ приоритетов по методу, предложенному Т.Саати и К.Кернсом, позволил определить наиболее приемлемые для предприятий железнодорожного транспорта формы лизинга в условиях ограниченности их собственных средств. Ими оказались возвратная и компенсационная формы финансового лизинга, а также возвратный лизинг для финансирования ремонта техники. Доказано, что осуществление ремонта техники с использованием лизинговых форм финансирования даст возможность предприятиям отрасли обновить и модернизировать широкий спектр неисправной техники, своевременно рассчитываться с ремонтными заводами за оказанные ими ремонтные услуги и загрузить мощности простаивающих ремонтных предприятий. Выявлены преимущества и недостатки использующихся на данный момент в отрасли традиционных форм финансирования процесса обновления основного капитала (собственные средства и банковские кредиты) и определены те возможности и угрозы, которые могут возникнуть вследствие внедрения с этой целью лизинговых технологий. На основе анализа методики расчета экономической эффективности лизинга в сравнении с банковским кредитом предложены методические подходы к ее усовершенствованию за счет определения оптимального размера ставки комиссионного вознаграждения лизингодателю, приемлемого для обоих участников лизингового соглашения (для лизингодателя размер ставки комиссионного вознаграждения должен обеспечивать прибыльность по лизинговому контракту и быть не меньше средней ставки по банковским депозитам, для лизингополучателя – выбор формы финансирования в пользу лизинга в сравнении с использованием банковского кредита, т.е. совокупные затраты по лизингу не должны превышать затраты по банковскому кредиту). Показано, что определение на предварительном этапе заключения лизингового соглашения оптимального размера ставки комиссионного вознаграждения лизингодателю позволяет избежать дальнейших расчетов, подтверждающих эффективность сделки. Предложено рассчитывать массивы эффективности лизинговых контрактов в зависимости от стоимости предмета лизинга, ставки комиссионного вознаграждения лизингодателю и срока, на который заключается лизинговое соглашение. На примере сравнительного анализа банковского и лизингового финансирования приобретения объекта подвижного состава предприятием железнодорожного транспорта обосновано, что лизинг является эффективной формой финансирования процесса обновления основного капитала. Также произведена оптимизация затрат по обновлению подвижного состава региональной железной дороги с использованием финансового и оперативного лизинга и определено, что использование финансового лизинга является наиболее эффективным в сравнении с оперативным. Полученные в процессе исследования результаты и рекомендации являются научно-методической и практической основой для использования лизинговых технологий обновления и модернизации основного капитала предприятий железнодорожного транспорта, направленной на стабилизацию их финансовой устойчивости и повышение конкурентоспособности и может содействовать конструктивной перестройке в целом украинской экономики.

EN: The dissertation is dedicated to the leasing usage efficiency grounding for financing of investment activity of railway transport enterprises. The economical nature of leasing has been studied and more clear definition of it has been given. The classification characteristic of leasing has been added with the form of maintenance services and also its cost has been determined. Ukrainian legislation which regulate leasing activity has been analised, its trawbacks has been found and the ways of its improvement have been proposed. The experience of foreign countries in applying the mechanism of leasing financing of investment activity has been studied and its advantages has been found. Theoretical-methodological bases of leasing usage on Ukrainian railways, its subjects and objects have been laid. Organizational schemes of the most reasonable kinds and form of leasing introduction on railways transport enterprises have been developed. The importance of optimum size determination of the commission rate for provision of leasing agreement efficacy for main participant, has been proved. Massive afficiency depending upon the leasing – subjects cost and commission rate size has been calculated. On the example of comparative analyses of banking and leasing financing of purchasing rolling stock object it was proved that leasing is more effective form of investment enterprises activity financing.